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      3200点之上主动偏股基金投资策略生变

      2019-04-22 09:15:00来源:证券时报网作者:

        4?#40065;?#22823;盘站上3200点之后,A?#19978;?#20837;区间大幅震荡。多位基金业内人士认为,未来A股可能会从普涨行情转向结构性行情,主动偏股基金也需要转变投资策略:一季度依靠重仓和行业机会的把握可以斩获不?#36164;?#30410;,现在则要更加重视持仓结构和精选个股,?#20048;?#22522;金净值大幅回撤。

        从重仓位到重结构:仓位策略贡献将弱化

        多位业内人士表示,3200点后的股市可能会回归结构性走势,以重仓策略取胜的偏股基金未来需要转向持仓结构的优化。

        华南一位绩优基金经理表示,拉长时间看,现在的3200点是基本合理的位置,市场系统性估值抬升基本结束,分化将逐步凸显,少数卓越企业的成长空间和持续性仍旧很强,而部分业绩增长乏力、经营有问题的公司走势会受到影响。

        该基金经理认为,未来的结构性机会将主要蕴含在最优质的企业中,这些企业存在于地产、消费?#35748;?#20998;领域,以及周期性行业里资源属性较强的公司。“未来仓位不再是收益的最大来源,偏消?#36873;?#21307;药、金融地产的行业会有部分优?#21183;?#19994;的成长机会。”

        ?#26412;?#19968;位中型公募高管也认为,一季度,靠重仓策略,基金体现了很好的赚钱效应。但急涨之后股市进入高位震荡,在这种环境下,仓位策略对收益的贡献开始弱化,只能通过调整持仓结构,精选有更好基本面支撑的行业和个股才能继续跑赢市场。

        从行业机会到精选个股:业绩驱动公司被看好

        多位业内人士认为,行业和板块大的市场机会正在减少,未来需要在细分领域中精选个股,主动基金才能有好的表现。

        ?#26412;?#19968;位保险系基金公司高管表示,投资上要做好企业基本面的深度分析,持有基本面较好的股票,分享企业持续成长的收益,这也是最可靠、最容易获取持续性收益的方法。

        华南上述绩优基金经理也认为,在板块选择上应该去寻找细分子行业的高ROE(净资产收益率)的企业,?#28909;?#22312;教育、医药、房地产、白酒、生猪养?#36710;?#39046;域?#21152;?#19968;些优质公司值得长期跟踪。

        从重收益到防风险:?#20048;?#20928;值大幅回撤

        ?#29575;?#19978;,除了仓位上不再偏重进攻、?#23395;?#19978;不再青睐行业机会外,股市的震荡加大也让部分公募更加重视净值回撤风险,让投资者上车后?#30333;取?#25104;为一些基金管理人在3200点后着重打造的投资者体验。

        ?#26412;?#19978;述保险系公募高管告诉记者,当前股市波动加大,基金公?#23621;?#26356;加重视投资者体验,在股市调整时尽?#21487;?#36300;,股市上涨时也能跟得上。因此,该公司基金持仓侧重配置波动性较小、流动性较好的大盘蓝筹股。目前不少市场参与者比较乐观,但也?#24471;?#30701;期市场或许到头,部?#20540;?#39118;险投资者会选择离场,这种情况下需要做好投资风险防范,保护一季度业绩的成果。

        华南上述绩优基金经理也认为,从整体板块表现看,中美贸易摩擦缓解、国内货币和信贷政策宽松、减税降费的经济刺激政策等多重因素导致本轮行情反弹较快,虽然从指数点位看仍有空间,但未来估值上涨速度不会像一季度那样快,投资人也不要有不切实际的收益预期。“现在偏股基金投资上可以?#23454;?#20998;散化,避免投资中的踩雷风险导致净值大幅回撤,这样才能有机会得到长期持续回报。”

      初审编辑:周海升

      责任编辑:王晓滨

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