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      寶盈基金高宇:致力于長期穩健可持續的業績回報

      2019-03-07 09:15:00來源:證券時報作者:何漪

        投資業績是一個基金經理投資理念和價值觀的綜合體現。寶盈基金固定收益部副總經理高宇表示,面對市場,需要尊重規律并制定清晰投資紀律,以保持較好的投資和研究質量,盡最大努力實現長期穩健、可持續的業績回報。

        近日,寶盈祥頤定期開放基金正在發行。該基金擬任基金經理高宇表示,今年以來,市場面臨更多的是流動性拐點變化,傾向于在權益、轉債和純債三大類資產代表性指數的長期年化回報率基礎上,做好資產配置。“今年更多的是在資產配置層面進行股債的調整,但不宜過度。”高宇說道。

        尊重投資鐵律

        個人業績體現團隊能力

        高宇認為,投資業績是一個基金經理投資理念和價值觀的綜合體現。他借用橡樹資本首席投資官霍華德的觀點——優質投資業績的獲取,首先需要專業性的教育背景知識體系,如會計、資產定價及經濟學等等;但這些遠遠不夠,還需要對市場運行規律的學習和觀察,廣泛的閱讀和跨學科基本概念的理解,和優秀同行的高質量交流。“最無可替代的就是善于從經驗中學習和成長。”

        “慢即是快。”高宇表示,以債券資產作為基礎倉位,并主動把握轉債市場的機會,同時適當選擇權益資產進行增強,偏債混合型組合同樣可以給出讓投資者長期滿意的回報率。高宇判斷市場是存在這樣資產配置策略的機會,要將盡最大努力,尊重規律和制定清晰投資紀律,保持較好的投資和研究質量,以期帶給投資者長期穩健、可持續的業績回報。

        具體到投資操作上,高宇更傾向于真實的現金流質量作為選擇公司的出發點,結合宏觀周期定位,對特定行業進行周期的階段性判斷;同時再結合股票、轉債整體估值,以及對風險收益關系的判斷,最終給出具體標的的選擇。

        得益于豐富的投資經驗及嚴格的投資邏輯,截至目前,高宇管理的數只公募基金的投資回報表現不俗。以偏債混合型基金寶盈增強收益AB、寶盈祥泰為例,根據Wind數據,截至3月5日,過去一年收益率分別為9.50%、8.59%,均在同類基金中排名前10%;純債型基金寶盈盈泰A成立于去年6月20日,成立以來收益率也達7.69%。

        市場出現流動性拐點

        重視股債資產配置

        展望后市,高宇認為,今年以來股票、債券市場面臨更多的是流動性拐點變化,市場預期層面已經接受這個變化,但對實際經濟增長后續的情況仍然存在分歧。

        高宇進一步分析稱,從估值層面,權益和中短端信用債的性價比更優質,但是短期繼續變化的方向性行情并沒有出現,信用中短端債券年初至今仍然是慢牛行情。目前來看,宏觀經濟最大的變化是流動性總量寬松開始出現,政策層面權衡穩增長和控杠桿的關系。

        在高宇看來,總體需求沒有看到連續企穩以及全球經濟中樞下行風險加大的過程中,不宜過度偏離股債相對平衡的配置關系,尤其是轉債資產的短期波動急劇放大時要格外注意。高宇坦言:“市場終將會由流動性預期轉回到增長數據的論證層面。”

        近日,寶盈祥頤定期開放基金正在發行,高宇是該基金的擬任基金經理。作為一只偏債混合型基金,寶盈祥頤定開混合基金的可投資范圍包括債券、可轉債、股票等,其中股票倉位上限為45%。

        對于該基金的投資策略,高宇表示,將嚴格限制債券底倉,精選信用債,通過轉債增強收益;同時配置低估值、現金流和利潤匹配度高,受中上游周期波動影響較小的下游大消費類行業優質公司,但會嚴格控制股票倉位。此外,還會合理參與打新以獲取穩健增強收益。高宇認為,2019年轉債及權益類資產的比重需要增加,保持一定的基礎倉位。

      初審編輯:周海升

      責任編輯:王曉濱

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