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      承保加投资双支撑 险企一季净利增幅料超预期

      2019-04-19 09:31:00来源:证券时报作者:

        证券时报记者刘敬元

        截至昨日,上证指数今年以来累计涨幅30%,保险股则悉数跑赢大盘,最高达77%。

        保险股的?#38505;牽?#22312;承保和投资的业务基本面上有支撑因素,市场普遍预计保险公司一季度业绩会好于去年底预期。昨日晚间中国人寿发布业绩预增公告称,一季度净利润?#22411;?#22686;长80%~100%。这即是一个例证。对于今年全年上市保险公司的净利润增速,研究机构预?#24179;?#26222;遍在25%以上。

        不过,一家上市保险公司高管对证券时报记者表示,保险公司特别是寿险公司,业务以长期为主,因此一个季度业绩对于?#20048;?#30340;影响有限,市场在短期因素影响下,对保险股的?#20048;担?#26356;要看中长期业绩潜力。

        今年多数保险股

        涨幅超40%

        今年以来,A股五大保险股涨幅从35%~77%不等,分别跑赢上证指数5个~47个百分点。

        其中,中国平安(601318)前几天刷新了历史新高,高点达到85.01元。新华保险也创下2018年1月以来13个月新高,并?#24179;?017年所创的历史高点,昨日收于62.91元。

        多位券商非银分析师表示,保险股?#38505;?#19982;资本市场整体环境有关,市场回暖,有利于保险投资业绩增长。同?#20445;?#38505;企承保端的业务也在?#24179;?#20215;?#24213;?#22411;,?#22411;?#23454;?#25351;?#39640;价值率。因此,预计上市险企业绩会受投资和承保双重带动而有不错增长,并且这一增长,会好于去年底的预判。

        中国人寿昨日发布业绩预告称,一季度净利润预计增加约108.14亿元到135.18亿元,同比增加约80%到100%。

        朝阳永续数据显示,研究机构对上市险企2019年全年净利润同比增速的预期分别为:中国人寿135.05%、中国平安26.12%、中国太保29.34%、中国人保31.60%和新华保险45.86%。

        承保端价值指标向好

        从承保业务看,不同于2018年开门红的一片黯淡,保险行业2019年开门红出现明显好转。从保费来说,A股五大上市险企合计保费9110.7亿元,同比增长达10.23%,好于去年同期。财险、寿险也各有利好和新的潜力。

        一位受访的业内人士认为,今年的寿险业属于“涅槃重生”。从承保业务角度看,有迹象显示阶段性销售相对于中短期期交被放松了口子,险企有了更多自主空间,保费也有了较大增长。

        数据显示,一季度五大上市系寿险公司(中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、人保寿险)保费合计6628.8亿元,同比增长8.44%。

        这些大型险企有更多资源和便利兑现政策利好,可以着重推动价值增长。华泰证券(601688)研报点评3月上市险企保费时说,上市险企一季度边际回暖显著,保费稳定增长,业务结构?#20013;?#20248;化,价值?#35270;型?#25552;升。

        新华保险召开2019年一季度业务分析会时称,公司一季度取得多项成绩亮点,包括:总保费增速创近五年来“开门红”新高,新单和续期共同保障了总保费较好增长,各销售渠道全面实?#20013;?#21333;保费的正增长;健康险业务?#20013;?#25856;升等。

        在财险业务方面,一位财险公司中层人士对记者表示,目前经济下行有回暖迹象,同时各种?#38469;?#21457;展让传统不可保风险越来越可保,财险公司与实体经济和小微企业等风险点结?#31995;?#23494;度和深度越来越广,也让财险业务空间更具想象空间。其中,大型财险公司除了在车险领域有绝对竞争优势外,在非车险领域也比?#34892;?#36130;险公司更有优势。

        今年以来,上市系财险公司保费增速维持高位,一季度人保财险、平安产险、太保产险保费合计2298亿元,同比增长14.6%。其中,人保财险增速更是达到18.29%。

        银行证券和华创证券等研究机构认为,大型财险承保端维持盈利,业务结构?#20013;?#20248;化,随着监管收紧,2019年大型财险公司?#22411;?#25171;开盈利空间,且市场份额料进一步向龙头险企集中。不过需要关注的是,财险承保端盈利?#20013;?#19979;滑。

        投资端有股市带动

        也有政策利好

        投资业务对于利润的正面影响,则更为直接。国寿一季度净利润增长,主要是受境内股票市场大幅?#38505;?#24433;响,公司公开市场权益类投资收益同比大幅增加。

        华泰证券研报称,长端利率连续上行30多个基点(bp)至3.39%,缓解市场对于利差损风险的担忧。

        另外,也有保险业人士对记者称,投资端的政策进一步放开,也利好保险公司投资,特别是寿险公司。去年,险资被鼓励入市化解上市公司股权质押风险,同时监管也在酝酿放开险资股权投资?#27573;А?#36825;些政策,对于?#23395;?#38271;期的寿险投资端来说,利好影响较大。

        不过,成也投资败也投资,投资对险企的影响也存在不确定性。平安证券表示,保险公司后?#34892;?#35201;关注的风险,包括利率?#20013;?#19979;行以及资本市场震荡。如果利率?#20013;?#19979;行,将对新增固定收益类资产配置收益产生负面影响,同时资本市场震荡将给权益类投资带来不确定性。

      初审编辑:周海升

      责任编辑:张田夏荫

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